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〔自由時報記者卓怡君／台北報導〕中國手機觸控IC市場血流成河，手機觸控IC價格與毛利率頻創歷史新低，明年一月F-敦泰（5280）與旭曜（3545）合併後資本額將達41億元，因獲利衰退加上股本膨脹，法人估計，第三季中國手機觸控IC價格再破盤，在新產品出貨未有突破情況下，明年與旭曜合併後的F-敦泰EPS估計僅有3元，獲利能力大幅衰退，讓這樁原本不被祝福聯姻再罩上陰影。

F-敦泰股本膨脹6.2倍

對於市場估計明年合併後EPS僅剩3元，F-敦泰不願評論。

F-敦泰預計明年1月2日與旭曜合併，換股比例是1比4.8，F-敦泰預計12月22日停止交易下市，旭曜為存續公司，旭曜將更名為敦泰，股票代號3545，董事會由F-敦泰進駐，市場指有如F-敦泰借殼，合併後明年敦泰股本由5.7億元增加到41億元，一舉膨脹6.2倍，但獲利能力何時能夠提升，使此合併案的效益值得觀察。

F-敦泰12月22日停止交易

值得注意的是，上週旭曜籌碼出現異常變化，單週融券張數暴增8233張，融券餘額較前一週大增7.4倍，市場人士解讀，極有可能是敦泰股東看壞明年合併後股價走勢，藉由放空旭曜，進行套利或避險。

根據F-敦泰內部估算，若不計算旭曜認列勝華呆帳損失，今年前三季F-敦泰加上旭曜以新股本計算EPS約2.6元，法人預估，F-敦泰第三季獲利豬羊變色，單季毛利率跌至32.5％的新低，未來觸控IC毛利率已無法回到40％，明年On-cell、IDC整合晶片指紋辨識新品若無法有效加持，明年兩家合併後的敦泰EPS僅有3元，就目前來看，新品明年效益仍難明顯發酵。

看壞後市放空旭曜避險

近期F-敦泰股價頻頻破底，對此F-敦泰表示，中國手機市場成長仍高於全球，公司在中國市佔率並未減少，前景仍樂觀，但在價格競爭之下，將致力提高中高階產品市佔率，並擴展穿戴式、車載、工控、家電及指紋辨識等新領域。

近三年中國手機觸控IC單位平均售價（ASP）大幅腰斬，以F-敦泰為例，2011年觸控IC的ASP為新台幣47.28元，到了2013年降到27.98元，今年前三季已跌至18.15元，短短三年多，觸控IC的ASP大減61.6％。F-敦泰表示，傳統外掛式手機觸控IC因產品成熟，競爭激烈，去年ASP下跌幅度最劇烈，跌幅高達30-40％，今年以來也跌掉20％，但明年下滑幅度應可趨緩，惟毛利率已無法回到40％。

ASP的下滑現象同樣也反映在F-敦泰競爭對手匯頂，根據匯頂上市說明書顯示，2011-2013年，匯頂觸控IC每顆平均單價分別為人民幣10.78元（約台幣51.7元）、7.86元（約台幣38.5元）、4.95元（約台幣24.2元），意即短短三年，匯頂觸控晶片平均單價也腰斬，跌幅達54.1％。